Погоня за формальным исполнением бюджета в Украине ослабила монетарную трансмиссию. Такое мнение выразил член Совета НБУ Виктор Козюк на своей странице в Facebook.
"Существенный разрыв между ключевой ставкой и ставками на рынке по ОВГЗ делает монетарную трансмиссию урезанной. Это особенно дискомфортно в свете возможного движения ставки вверх в этом году, ускорения инфляции и давления на расходы со стороны энергетических цен", – написал Виктор Козюк.
Он пояснил, что при сохранении сильных эффектов переноса возможности влиять на инфляцию через канал ставка-курс является критически важными.
Козюк добавил, что распорядители бюджетных средств, на которых к концу года выливается "водопад финансирования", вынуждены экстренно осваивать средства без возможности объявить тендеры, что влияет на эффективность такого финансирования и способствует росту долга Украины.
"...пример 2020 года должен еще раз поставить вопрос о процедурах макрофискального прогнозирования, автоматической коррекции расходов, лимитов заимствований и администрирования бюджетных счетов. Без изменений в политической интерпретации бюджетного процесса ситуация на рынках будет крайне уязвимой к стихийному бедствию «лихорадки» освоение средств", - подчеркнул Виктор Козюк.
