Тучи на горизонте, или Почему у бизнеса "портится настроение"?

Деловые ожидания крупных компаний в Украине на т.г. заметно ухудшились к концу I кв., согласно опросу Европейской бизнес-ассоциации (ЕБА). Текущая экономическая статистика показывает безосновательность такого пессимизма. Однако высокопоставленные официальные лица признают, что повод для беспокойства действительно есть.

 

Все почти хорошо?

Полномасштабная война продолжается, но украинская экономика все равно потихоньку отыгрывает утраченные позиции. Валовой внутренний продукт (ВВП) за январь-февраль вырос на 3,6%, по данным Минэкономики.

Да, не стоит забывать, что в январе 2023 г. зафиксировано падение на 32%, в феврале – на 26%. Т.е. были очень плохие показатели. Но все же нынешний рост – в любом случае рост. Даже если совсем небольшой.

То же самое можно сказать об увеличении экспорта: с $6,46 млрд до $6,8 млрд за январь-февраль. Это показывает, что рост ВВП обеспечен не только за счет военных госрасходов, но и благодаря вкладу реального сектора экономики.

Главная причина – улучшение внешнеторговой логистики через черноморские порты Украины, которое ранее отмечал "ОстроВ". А уже с середины марта "морской коридор" заработал круглосуточно благодаря поддержке ВСУ.

К тому моменту "коридором" уже успели воспользоваться 1005 судов, которые перевезли свыше 30 млн т экспортных грузов. Несмотря на это, мартовский экспорт все же показал небольшую просадку в годовом сравнении, с $3,55 до $3,2 млрд.

Но факт остается фактом: при работе "коридора" в режиме "24/7" есть веские основания для дальнейшего улучшения статистики портовых отгрузок.

Плюс с 3 апреля возобновились контейнерные грузоперевозки из одного из черноморских портов. Ранее они шли только из дунайских речных портов в ограниченных объемах. А из черноморских портов на экспорт отправляли лишь насыпные/наливные грузы.

Вторая причина – украинской энергосистеме, в отличие от прошлого года, удалось безболезненно пройти нынешний отопительный сезон.

Масштабные ракетные удары рашистов по энергообъектам пришлись на его финиш (22 марта) – когда потребности жилищно-коммунального сектора в электроэнергии были минимальны по сравнению с зимой и концом осени-2023. 

Поэтому промышленность отработала без вынужденных простоев, имевших место год назад. По данным Минэнерго, за 4 мес. (с ноября 2023 г. по февраль 2024 г.) промпредприятия нарастили энергопотребление на 23% к аналогичному прошлогоднему периоду, до 9,38 млрд кВт-ч.

На оживление экономики указывают и мартовские показатели работы ПАО "Укрзализница": перевезено 16 млн т грузов, на 10% больше, чем месяцем раньше. Притом, что и февраль оказался рекордным: 14,5 млн т, прирост 30% к тому же периоду 2023 г.

Наконец, в январе тоже был прирост на 25% к предыдущему ноябрьскому рекорду (за период полномасштабной войны), 7,5 млн т. Т.е. грузоперевозки стремительно возрастали на протяжении всего квартала. Из этого объема больше половины (51%) пришлось на экспортные грузы.

Очень важно, что экономический рост сопровождался замедлением потребительской инфляции (темпов роста цен на товары и услуги для населения), поддерживая спрос населения на эти товары и услуги.

Кроме того, замедление инфляции позволило Нацбанку с 15 марта продолжить снижение своей учетной ставки, теперь до 14,5% (максимально было 25%, действовала со 2 июня 2022 г. до 27 июля 2023 г.). Это подразумевает более "дешевые" деньги для банков и (далее) для бизнеса.

Такая динамика главных экономических показателей нашла отражение и в настроениях бизнеса. Согласно вышеупомянутому опросу ЕБА, в т.г. 41% владельцев и директоров крупных компаний ожидают роста доходов (в долларах). Еще 35% прогнозируют доходы на уровне предыдущего года и только 24% ждут сокращения выручки.

При этом, согласно февральскому опросу Института экономических и политических исследований (ИЭИ), число предприятий, работающих на полную мощность, увеличилось с 6% (год назад на ту же дату) до 15%. И 44% компаний в т.г. готовы инвестировать в свое развитие.

"Это один из лучших показателей с 2011 г.: больше планов на инвестиции у бизнеса было только в 2018-2020 гг. Для сравнения, в начале 2015 г., когда в активной фазе была АТО, доля таких компаний составила всего 14%", – подчеркнула исполнительный директор ИЭИ О.Кузякив. Одновременно доля тех, кто не определился с бизнес-планом на т.г., снизилась до 10% против 40% годом ранее.

 

Все почти хорошо, но…

В ходе крайнего опроса (результаты опубликованы 11 марта) ЕБА отметила ухудшение деловых настроений у 64% опрошенных директоров и владельцев бизнеса. Казалось бы (с учетом вышеизложенного), для такого пессимизма нет оснований. На это указывает и текущее положение компаний.

 

Подавляющее большинство из них работают и платят зарплату в полном объеме, имеют значительный запас финансовой прочности. Даже есть возможность помогать ВСУ. Тогда что не так?

Главными причинами ухудшения ожиданий опрошенные назвали военную ситуацию, ситуацию с мобилизацией, а также задержку и неопределенность с международной помощью.

Опять же, инфографика показывает, что призыв работников в ВСУ пока не слишком сильно бьет по большинству компаний.  Но ключевое слово здесь – "пока". Поскольку ожидается новая масштабная мобилизация.

И уже сейчас 52% компаний (т.е. больше половины), сообщают, что среди мобилизованных – специалисты, критические для работы предприятия: руководители (младшего и среднего звена), инженеры узкой специализации, ИТ-специалисты, технологи, электрики, механики, операторы.

По данным Государственного центра занятости, в конце I кв. число вакансий у работодателей вдвое превышало показатель на ту же дату прошлого года, достигнув 50 тыс. ежедневных запросов. По словам директора Центра Ю.Жовтяк, наибольшее число – от строительных компаний.

"Есть запрос на строителей, и он будет расти. И здесь вопрос в том, что на сегодня мы не имеем такого количества мужчин на учете, которое необходимо в строительной отрасли. То есть действительно будет ощущаться нехватка кадров в этой сфере”, – признала она.

Таким образом, у бизнеса действительно есть повод для беспокойства по данному вопросу. Что касается зарубежной финподдержки, то и здесь на первый взгляд не все так беспросветно.

Золотовалютные резервы (ЗВР) Нацбанка за март выросли на 18%, это свыше $9 млрд. И к 1 апреля достигли $43,763 млрд. За счет зарубежной финпомощи. Но тут надо учитывать, что "макроэкономическая помощь" и "бюджетная поддержка" – не одно и то же.

ЗВР используются Нацбанком для поддержания курсовой стабильности гривны. А чиновники и бизнес выражают беспокойство относительно средств для финансирования правительством бюджетных расходов.

И здесь сами официальные лица призывают не строить слишком радужных ожиданий. Прежде всего относительно финподдержки со стороны США.

"Если решение будет вероятнее всего, оно будет на этот год. Но вчера утром я вернулась из Брюсселя и, синхронизировавшись с коллегами, могу сказать, что прогнозы не очень оптимистичны", – заявила 22 марта вице-премьер О.Стефанишина.

Хуже всего здесь отсутствие запаса прочности по итогам I кв. Который, по словам главы комитета Верховной Рады по бюджетной политике Р.Пидласой, "стал для Украины одним из самых сложных с самого начала широкомасштабного вторжения".

По ее данным, собственный финансовый ресурс правительства за январь-март составил 550,1 млрд грн (это налоги плюс займы), для выполнения расходной части бюджета не хватило 257,4 млрд грн. Их предполагалось получить в виде зарубежных грантов, но…

"С 1 января 2024 г. было фактически только два поступления – $900 млн от правительства Японии и $285 млн от правительства Норвегии. По сравнению с нашими потребностями на невоенные расходы это очень мало", – подчеркнула она.

Как уточнила О.Стефанишина, это только 10% от финподдержки, запланированной на квартал. Что в этой ситуации остается делать Кабмину?

"С конца 2023 г. правительство экономило средства на неприоритетных расходах. Эта ситуация сохраняется и в I кв. этого года. Соответствующие обязательства остаются, мы их сможем закрыть, когда поступит международная помощь от партнеров", – отметила Р.Пидласа.

Очевидно, что для воющей страны любые расходы, кроме военных – неприоритетные. Это означает, что деньги не выделялись на проекты восстановления и развития, на которые очень рассчитывал бизнес. Отсюда и ухудшение деловых ожиданий.

Тем не менее, уже в самом конце марта премьер Д.Шмыгаль сообщил о поступлении в госбюджет €4,5 млрд от Евросоюза.  Это первый транш по программе Ukraine Facility. Также в конце марта Международный валютный фонд одобрил выделение Украине очередного кредита на $880 млн.

Можно сказать, ситуацию удалось спасти. Но как будет дальше? Есть позитивный сигнал относительно получения от ЕС процентных доходов за 2023 г. от "замороженных" российских госактивов. Ориентировочная сумма выплат – €3 млрд.

Ранее в Минюсте  со "сдержанным оптимизмом"  прогнозировали, что до конца июля официальный Брюссель может принять соответствующее решение.  Теперь же в марте стало известно о планах Еврокомиссии ускорить процесс.

По данным зарубежных СМИ, еврочиновники хотят, чтобы до конца июля не просто было принято решение – чтобы к этому моменту деньги уже поступили в Украину.  Это важно, поскольку изъятие и перевод требуют длинных бюрократических процедур.

Сначала деньги должны "прийти" из международного депозитария Euroclear в евробюджет. Затем оттуда Еврокомиссия переведет их в фонд Ukraine Facility. И уже только оттуда средства поступят Минфину Украины.

Исходя из этого, само решение Совета Европы необходимо в мае-июне. Но его еще предстоит предварительно утвердить правительствам всех стран-участниц ЕС. А с этим могут возникнуть проблемы.  Так что и здесь далеко не все так гладко, у бизнеса есть причины беспокоиться.

Вместе с тем стоит отметить, что мартовский опрос Нацбанка среди директоров крупных, средних и малых предприятий всех секторов экономики показал иные результаты (были опубликованы 1 апреля).

Индекс ожиданий 50,0 считается нейтральным. Все, что меньше – негатив, все, что больше – позитив. Таким образом, показатель резко вырос во всех основных сферах, включая строительство. И впервые за время полномасштабной войны стал положительным.

Такая разница в оценке деловых ожиданий объясняется тем, что иностранные инвесторы "со своей колокольни" всегда более консервативны и пессимистичны, чем украинские. Которым "не привыкать" к разнообразным вызовам. А значительная часть членов ЕБА – это филиалы зарубежных крупных компаний.

 

Статьи

Страна
30.05.2024
09:14

"Поменять парадигму". Военнослужащие рассказывают о своем опыте лечения после ранений в Украине

Судьбу каждого раненого решает, таким образом, военный врач, ответственный за направление. Некоторым везет попасть в нужное место. Виктору Комарницкому не повезло.
Луганск
29.05.2024
10:47

Луганский дневник. Бесстыдница

Есть те, кто умудряется заочно оформлять украинские пенсии и заново пересчитывать российские за 6000 рублей независимо от результата. На спрос найдётся предложение.
Мир
28.05.2024
08:27

«Если Путин захочет вернуть Януковича на царство, всё возможно». Российские СМИ об Украине

Всем известно, что срок его легитимности, как президента, не истёк, а был прерван государственным переворотом на Украине. Появление Януковича в разгар переговоров Путина и Лукашенко не смогли проигнорировать даже украинские политики, которые начали...
Все статьи